本周观点更新

(资料图)

据中汽协数据显示，5 月，汽车产销分别完成233.3 万辆和238.2 万辆，环比分别增长9.4%和10.3%，同比分别增长21.1%和27.9%，呈现稳中向上的增长态势。1-5 月，汽车产销分别完成1068.7 万辆和1061.7 万辆，同比均增长11.1%，但由于去年下半年同期高基数影响，后续车市继续保持同比正增长面临一定的挑战。6 月8 日，商务部印发关于组织开展汽车促消费活动的通知，作出两项活动安排：“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季。“百城联动”汽车节包括建立“百城联动”重点活动清单、聚焦全链条促进汽车消费、强化购车优惠政策支持三方面，“千县万镇”新能源汽车消费季包括举办消费季系列活动、推动适销对路车型下乡、推动售后服务网络下沉三方面，商务部此举有望解决过去地方政策覆盖面小，政策力度不明显的问题，从而缓解消费者的持币观望情绪，以中央政策展现了政府对汽车行业稳增长的重视程度，提振全产业链信心，稳定车市复苏进程。

周度行情回顾

本周上证综指、深证成指和沪深300 指数涨跌幅分别为0.04%、-1.86%、-0.65%。汽车板块的涨跌幅为-0.75%，涨跌幅排行位列30 个行业中第19 位，较上周有所下滑。

从分子板块来看，商用车、摩托车及其他、销售及服务、零部件、乘用车周涨跌幅分别为0.11%、-0.12%、-0.42%、-0.84%、-1.01%。

估值方面， 销售及服务、零部件、商用车、摩托车及其他、乘用车市盈率分别为37.24x/26.00x/22.48x/22.78x/21.69x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.52x/2.31x/1.96x/1.66x/0.85x。

投资建议

整车端推荐广汽集团（601238.SH） 、比亚迪

（002594.SZ） 、长安汽车（000625.SZ） 、长城汽车等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH） 、德赛西威（002920.SZ） 、经纬恒润（688326.SH） 、中科创达（300496.SZ） 、科博达（603786.SH） 、均胜电子（600699.SH） 、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH） 、中熔电气（301031.SZ） 、拓普集团（601689.SH）、旭升集团（603305.SH）等。

风险提示

1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。